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A ata do Copom divulgada nesta terça-feira (10) aponta que a atividade econômica brasileira dá sinais mais claros de desaceleração, enquanto a inflação continua pressionada. Diante desse cenário, o Banco Central reforçou que a taxa Selic deverá permanecer em patamar restritivo por mais tempo.
Conforme o documento oficial, os dados mais recentes revelam uma moderação mais acentuada da atividade econômica. O movimento afeta principalmente os setores considerados mais cíclicos do mercado interno.
Apesar da perda de fôlego na demanda, a alta de preços voltou a acelerar e segue acima do limite de tolerância estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Mercado de trabalho e expectativas
O texto também enfatiza o comportamento do mercado de trabalho. Embora a taxa de desemprego permaneça em patamares historicamente baixos, o ritmo de novas contratações perdeu força na margem.
Os rendimentos médios desaceleraram, mas continuam avançando acima da produtividade do trabalho. O Banco Central monitora esse indicador de perto devido aos seus reflexos diretos sobre os custos inflacionários.
Outro ponto de alerta é a deterioração das expectativas de inflação. As projeções para os próximos anos continuam distantes da meta oficial de 3%.
Para a autoridade monetária, o ambiente de expectativas desancoradas exige um rigor ainda maior na política de juros do que seria necessário no passado.
Cenário externo e fiscal
Além dos fatores domésticos, o cenário internacional tornou-se mais adverso. Os conflitos prolongados no Oriente Médio elevaram os preços globais do petróleo e geraram volatilidade.
O comitê também reiterou a necessidade de harmonia entre as políticas fiscal e monetária. Incertezas sobre a dívida pública dificultam a convergência da inflação.
Por fim, o Copom avalia que o momento combina a desaceleração interna com múltiplos choques de oferta, exigindo cautela contínua dos gestores públicos.
