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A expectativa do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), principal indicador de inflação no Brasil, foi revisada de 5,04% para 5,09% para este ano. Esta atualização consta no Boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central (BC), que compila as projeções de instituições financeiras para os indicadores econômicos.
A elevação na projeção do IPCA para 2024 marca a décima segunda semana consecutiva de aumento, ultrapassando o teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta de inflação é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, fixando o limite superior em 4,5%.
A pressão inflacionária em abril foi impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos, resultando em um IPCA de 0,67% naquele mês. No acumulado de 12 meses, a inflação atingiu 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mantendo-se dentro do intervalo da meta.
Para os anos futuros, as projeções também foram ajustadas. A expectativa para 2027 passou de 4,01% para 4,02%. As estimativas para 2028 e 2029 são de 3,66% e 3,5%, respectivamente.
Taxa Selic
Como principal ferramenta para atingir a meta de inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic. Atualmente, ela está fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Em sua reunião de abril, o Copom decidiu, por unanimidade, reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual pela segunda vez consecutiva, apesar das incertezas geradas pela guerra no Oriente Médio.
A taxa Selic esteve em 15% ao ano entre junho de 2025 e março deste ano, seu nível mais elevado em quase duas décadas. Embora o Copom tenha iniciado um ciclo de cortes de juros em resposta à queda da inflação, o conflito no Oriente Médio e seu impacto no aumento dos preços de combustíveis e alimentos representam um desafio para a política monetária.
O Copom não forneceu indicações sobre futuras decisões de juros em sua ata mais recente, mas assegurou que está monitorando o conflito e suas potenciais repercussões na inflação.
A próxima reunião do Copom para deliberar sobre a taxa Selic está agendada para os dias 16 e 17 de junho.
As projeções do Boletim Focus indicam que a taxa básica de juros deve permanecer em 13,25% ao ano até o final de 2026. Para 2027 e 2028, espera-se uma redução para 11,25% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa deve se manter em 10% ao ano.
O aumento da Selic tem como objetivo frear a demanda aquecida, o que impacta os preços ao encarecer o crédito e incentivar a poupança. Taxas de juros mais altas também podem desacelerar a expansão econômica.
Instituições financeiras consideram outros fatores na definição dos juros para o consumidor, como risco de inadimplência, margem de lucro e custos administrativos.
Por outro lado, a redução da Selic tende a baratear o crédito, estimulando a produção e o consumo, o que pode diminuir o controle sobre a inflação e impulsionar a atividade econômica.
PIB e câmbio
A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2024 foi elevada de 1,89% para 1,9% pelas instituições financeiras, conforme o Boletim Focus. Para 2027, a expectativa de expansão do PIB se mantém em 1,7%. As estimativas para 2028 e 2029 preveem um crescimento de 2% ao ano.
No primeiro trimestre de 2026, a economia brasileira registrou um crescimento de 1,1% em relação ao trimestre anterior. No acumulado dos 12 meses, a expansão foi de 2%, segundo o IBGE.
Em 2025, a economia do país apresentou um crescimento de 2,3%, com avanços em todos os setores, destacando-se a agropecuária. Este resultado marca o quinto ano consecutivo de expansão.
A previsão para a cotação do dólar no final de 2024 é de R$ 5,16. Para o fim de 2027, estima-se que a moeda norte-americana alcance R$ 5,25.
